日本加熱不燃燒為最大市場，中煙有望成國內龍頭

煙草巨頭紛紛佈局加熱不燃燒式電子煙。2017 年，加熱不燃燒式電子煙銷售額約 50 億美元，預計至 2021 年將超過 150 億美元，接近煙油式電子煙的銷售額，約占新型煙草制品總銷售額的 45%。菲莫國際、英美煙草、日本煙草三家跨國煙草公司均紛紛佈局加熱不燃燒式電子煙，其中菲莫國際的 iQOS 系列占絕對優勢地位，加熱棒市場占有率10.8%。

　　電子煙的發展依然離不開CMF（色彩、材料、工藝），也離不開整個產業鏈的相互扶持。CMF設計軍團成立了電子煙產業鏈技術交流群，目前已匯集艾維普思，IQOS，悅刻，山嵐科技，新宜康，思格雷，水滴，麥克韋爾，格林韻達、合元科技，卓爾悅，吉瑞科技，富士康，聞泰，偉創力等電子煙產業鏈上下遊企業人士，專門針對材料、工藝及發展趨勢做行業交流。

　　長按如下二維碼登記信息後加群主微信13713875667，備注“電子煙”，與專業人士一起交流！

　　圖表：各大煙草巨頭佈局加熱不燃燒式電子煙

　　日本加熱不燃燒式電子煙市場為最大市場。2017 年日本市場加熱煙草電子煙銷售額約 47 億美元，占加熱煙草制品總銷售額的 90%以上。菲莫國際的 iQOS 系列占絕對優勢地位，加熱棒市場占有率 10.8%。2017年年底，iQOS 加熱棒在韓國市場的占有率達 5.5%。除日韓外，加熱煙草制品在歐洲各國的市場占有率都在 2%左右。

　　菲莫國際的 IQOS 產品正在進行 FDA 認證。2017 年 8 月，FDA 完成了對菲莫國際公司的初步審查並接受了實質性審查申請，2018 年第二季度向 FDA 提交最終報告。美國是全球最大的電子煙市場，認證通過將對行業和菲莫國際產生重大影響。

　　目前我國對電子煙沒有管制措施，但對 IQOS 產品禁售。根據《煙草專賣法實施條例》的規定，取得煙草專賣零售許可證的企業或者個人，應當在當地的煙草專賣批發企業進貨，並接受煙草專賣許可證發證機關的監督管理。IQOS 並非煙草公司貨源，即使是持證零售戶，目前也不能銷售這類新型卷煙。

　　類比國外傳統煙草公司，中煙有望成為國內電子煙龍頭

　　傳統煙草公司在煙油技術、銷售渠道及品牌影響力等方面有明顯優勢，其相關品牌電子煙產品增速明顯。目前國內電子煙政策相對不明朗，如若電子煙國內明朗化，類比國外電子煙龍頭都為傳統煙草商巨頭，我們認為中國煙草總公司有望成為中國電子煙龍頭。

　　1）國內實行煙草專賣制度。《中華人民共和國煙草專賣法》，把煙草專賣制度用國家立法的形式確定下來。煙草業現行的專賣模式是國家對煙草專賣品的生產、銷售、進出口依法實行專賣管理，並實行煙草專賣許可證制度。

　　2）中煙公司積累電子煙研發技術。中煙公司正推進電子煙、加熱不燃燒煙草制品研發創新，在煙油技術方面有一定積累，《電子煙》國家標準獲國家標準委立項，有助於建立行業標準，規范化行業產品。

　　3）中煙具有渠道和品牌影響力，推廣提高電子煙的滲透率。中煙公司具有強大品牌影響力和渠道，如若推廣電子煙則其滲透率將會大幅提高，增加對電子煙產品的認可程度和需求度。 國內電子煙產業鏈有望延伸至煙油、煙彈環節 煙油式電子煙核心在煙油。煙油式電子煙核心差異在煙油環節，無論從生產環節的原料、調香、食品安全級等，還是體驗環節的口味感、煙霧量、不適感等整體因素上，進口煙油的競爭優勢遙遙領先。盡管 90%的電子煙具在境內生產，但絕大多數煙油依賴進口，煙油配方和口感決定用戶體驗。

　　加熱不燃燒式電子煙核心在煙彈。加熱不燃燒式電子煙以 IQOS 為代表，其主要的盈利點是煙彈。IQOS 最大的優勢在於加熱片溫度的控制以及煙彈技術上，煙彈的口味與香味決定了用戶體驗。煙油和煙彈是耗材，煙民購買的較頻繁，在整個產業鏈中價值最高，未來電子煙生產企業應加大煙油和煙彈的研發環節，推出適合煙民喜好的煙油、煙彈。

電子煙世界 網站聲明

本文僅代表作者觀點，不代表本站立場，如有違規，請來信，本站將刪除文章。